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纺织服装行业周报:7月服装、化妆品零售放缓 三线及以下城市平价彩妆快速增长

作者:admin 2020-04-06 我要评论

纺织服装行业周报:7月服装、化妆品零售放缓 三线及以下城市平价彩妆快速增长...

周行情回顾及观点

    上周上证综指、深证成指、沪深300 分别涨1.77%、涨3.02%、涨2.12%,纺织服装板块涨0.88%,其中纺织板块涨0.09%、服装板块涨1.30%。个股方面,中潜股份、维科技术、三毛派神等涨幅居前,浔兴股份、华纺股份、*ST 中绒等跌幅居前。

    重点事件/数据:1)7 月我国社会消费品零售额同增7.60%、增速环比6 月放缓2.20PCT,其中限额以上零售企业服装鞋帽、化妆品等零售额分别同比增2.90%、增9.40%,增速分别环比6 月放缓2.30PCT、放缓13.10PCT,横向对比化妆品景气度较高。7 月份50 家零售企业零售额同降2.4%,较19H1 增速0.3%有所放缓,服装、化妆品类零售额分别同降2.9%、增3.7%。5、6 月以来终端零售环比均改善、7 月环比放缓,呈现波动,当前终端零售尚未出现实质性回暖,建议持续关注后续走向。

    2)近期CBNData 联合聚划算卖空发布《三线及以下城市彩妆消费趋势报告》:平价彩妆贡献彩妆近6 成销售额,2019 年平价彩妆销售额增速加快;平价彩妆消费中三线及以下城市占主导,并且消费者数量、销售额增速均高于一二线城市;平价彩妆中国货消费者渗透率近9 成,销售占比超6 成。3)国储棉轮出第十五周成交总体平稳,预计棉花弱势行情仍将延续。

    本周观点:我们维持此前的观点,长期来看,纺织服装板块,建议关注高景气细分品类中优势标的(如森马服饰、安踏体育)、品类相对成熟但空间大望胜出的标的(如海澜之家、开润股份)。

    化妆品板块,化妆品行业处成长期、同时快速变化,品牌短期竞争集中于营销、渠道等,长期回归产品力,同时多品牌减缓单品牌业绩波动、有助于把握新机遇,关注把握行业趋势力强珀莱雅及研发出色、迎合行业趋势调整的上海家化,营销及经销资源丰富、望获益行业高端化、精细化趋势的中高端眼部护理丸美股份;生产商获益下游需求释放蓬勃发展,寡头格局望形成,关注本土优质生产商诺斯贝尔(青松股份)。

    行业公司新闻动态

    Tapestry 19Q4 Coach 同店销售连续7 个季度增长,Kate Spade 低迷致股价大跌;加拿大鹅2020Q1 销售额大增59%但亏损仍有所扩大;意大利奢华羽绒服品牌Herno 推出环保绿标产品线;巴西美妆巨头Natura 19Q2 Aesop 净销售额同增20.7%,The Body Shop 稳定增长;2019 年二手奢侈品报告Gucci 高居榜首,Balenciaga 窜升最快。

    中报业绩:安正时尚净利同增18.34%;李宁净利同增196.01%;中国利郎净利同增14.05%;裕元集团净利同增10.52%;伟星股份净利同增66.56%;航民股份净利同增7.32%;上海家化净利同增40.12%。

    其他:森马服饰拟向子公司提供不超165 万美元融资担保。

    行业数据汇总

    328 级棉现货13576 元/吨(-0.11%);美棉CotlookA 70.9 美分/磅(-0.14%);粘胶短纤11400 元/吨(-0.87%);涤纶短纤7217 元 /吨(+1.50%);长绒棉23300 元/吨(-1.69%);内外棉价差-536 元/吨(+10.29%)。

    风险提示:终端零售疲软;汇率波动;棉价波动;部分公司解禁压力。

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